新材料是指新近發(fā)展的或正在研發(fā)的、性能超群的一些材料，具有比傳統(tǒng)材料更為優(yōu)異的性能。2015年新材料題材標(biāo)的公司股價(jià)在牛熊變換中始終表現(xiàn)出較高的超額收益，以年初的滬深300指數(shù)和wind新材料指數(shù)為基數(shù)，新材料指數(shù)浮動(dòng)盈余始終高于大盤(pán)指數(shù)，顯示了其穿越牛熊的實(shí)力。新材料行業(yè)細(xì)分方向多，產(chǎn)品差異大，一些細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)魚(yú)龍混雜，給投資研判帶來(lái)難度，不過(guò)新材料產(chǎn)業(yè)始終得到政府的大力扶植和有效監(jiān)管，沿政策面導(dǎo)向順藤摸瓜，并堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)化能力和研發(fā)能力并重的選股標(biāo)準(zhǔn)，就能有效遴選具有潛質(zhì)的細(xì)分領(lǐng)域和標(biāo)的公司。

　　石墨烯是性能卓越的新材料，具有廣闊的應(yīng)用前景，目前尚處產(chǎn)業(yè)初級(jí)階段，研發(fā)水平在全球范圍內(nèi)保持前列。石墨烯相關(guān)涉獵公司眾多，技術(shù)前期研發(fā)投入大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高?；诖?，我們推薦關(guān)注具有核心zhuanli技術(shù)的上市公司，同時(shí)建議把握由行業(yè)熱點(diǎn)和公司并購(gòu)等題材帶來(lái)的短期投資機(jī)會(huì)。

　　高性能碳纖維是高端復(fù)合纖維材料，主要應(yīng)用在工業(yè)及航空航天領(lǐng)域，企業(yè)在這一領(lǐng)域的基礎(chǔ)較薄弱，核心技術(shù)工藝被日本和歐美企業(yè)壟斷。我們認(rèn)為目前碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展的出路在于打破企業(yè)各自為政的分散格局，集中研發(fā)力量攻克技術(shù)難題。國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè)陸續(xù)宣布新產(chǎn)能在今明兩年投產(chǎn)，值得拭目以待。此外，新能源汽車(chē)在今明年集中爆發(fā)勢(shì)不可擋，由于車(chē)身質(zhì)量減輕能夠顯著提高新能源汽車(chē)的續(xù)航能力，因此汽車(chē)輕量化可能再次成為焦點(diǎn)，從需求端利好碳纖維產(chǎn)業(yè)。雖然看好產(chǎn)品前景，但設(shè)備投入已有過(guò)度情況，很多設(shè)備因原料或訂單影響甚至處于停產(chǎn)狀態(tài)，有別于市場(chǎng)認(rèn)識(shí)，我們對(duì)碳纖維的盈利及高端原絲獲取持觀望態(tài)度。

　　磁性材料是電能和動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵材料，應(yīng)用在工業(yè)生活中的方方面面，主流產(chǎn)品為釹鐵硼和鐵氧體，其中釹鐵硼性能更佳而鐵氧體具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。2015年釹鐵硼需求持續(xù)低迷，不少企業(yè)開(kāi)工率不足一半，上市公司通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)拓展逆境求生。由于磁性材料是新能源汽車(chē)電機(jī)的核心材料且單體用量較大，因此新能源汽車(chē)產(chǎn)量爆發(fā)被寄予厚望。建議關(guān)注擁有汽車(chē)電機(jī)業(yè)務(wù)以及盈利能力較強(qiáng)的公司。

　　高溫合金材料主要應(yīng)用在軍工和航空航天領(lǐng)域，隨著“兩機(jī)專(zhuān)項(xiàng)”的推進(jìn)具備較大的市場(chǎng)空間、高壁壘和高成長(zhǎng)性。行業(yè)內(nèi)標(biāo)的公司兩家，建議關(guān)注撫順特鋼、鋼研高鈉，及特種鋼冶煉上游方大炭素。

　　每個(gè)細(xì)分行業(yè)都有其獨(dú)特的成長(zhǎng)路徑，而綜合看來(lái)，推動(dòng)材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力在于解決礦產(chǎn)資源的有限性、提高材料使用效率和減少資源開(kāi)采對(duì)環(huán)境的破壞等。材料的創(chuàng)造、改性和升級(jí)是新材料行業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀及產(chǎn)業(yè)政策變化，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不急預(yù)期，技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。

　　新材料行業(yè)現(xiàn)狀

　　股價(jià)特點(diǎn)：高收益率穿越牛熊

　　2015年的股市是波瀾壯闊的一年，上半年滬深300指數(shù)從3641點(diǎn)一路攀升5335點(diǎn)，半年內(nèi)指數(shù)漲幅超過(guò)50%，若干題材及個(gè)股成倍上漲，市場(chǎng)一片欣欣向榮，滬深兩市融資融券規(guī)模一度超過(guò)2.2萬(wàn)億元。后半年市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，滬深300指數(shù)從6月15日起僅用兩個(gè)月時(shí)間就跌回到年初水平，兩融余額在6月15日以后的15個(gè)交易日內(nèi)下跌20%。隨后，在多輪穩(wěn)定市場(chǎng)的政策持續(xù)出臺(tái)后，年末股票指數(shù)終于趨于平穩(wěn)，徘徊在年初的指數(shù)水平周?chē)?/span>

　　新材料板塊具備穿越牛熊的行業(yè)特點(diǎn)。新材料板塊作為新興產(chǎn)業(yè)的代表，在今年前半年的上漲周期中有非常出色的表現(xiàn)?？傮w看來(lái)，wind新材料指數(shù)的漲幅明顯高于滬深300指數(shù)，截至6月12日其指數(shù)的上漲幅度較年初達(dá)到164%，顯著跑贏大盤(pán)。而在其后的大跌行情中，新材料指數(shù)的回撤也比較大，7月8日wind新材料指數(shù)收于3663點(diǎn)，比6月12日的高點(diǎn)5335點(diǎn)下跌超過(guò)30%。盡管如此，從全年的表現(xiàn)綜合看來(lái)，新材料標(biāo)的還是收獲了相對(duì)較高的收益率，體現(xiàn)了一定的防御性。以年初指數(shù)值為標(biāo)準(zhǔn)，wind新材料指數(shù)全年保持正向增長(zhǎng)、始終跑贏大盤(pán)，表現(xiàn)了其穿越牛熊的行業(yè)特點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)1：細(xì)分行業(yè)眾多，大多處于產(chǎn)業(yè)化初期

　　新材料是指新近發(fā)展的或正在研發(fā)的、性能超群的一些材料，具有比傳統(tǒng)材料更為優(yōu)異的性能?！吨袊?guó)制造2025》將新材料領(lǐng)域分為先進(jìn)基礎(chǔ)材料、關(guān)鍵技術(shù)材料和前沿新材料三個(gè)方向，工信部將新材料細(xì)分為高端金屬結(jié)構(gòu)材料、特殊金屬功能材料、纖維及復(fù)合材料、先進(jìn)高分子材料、新型無(wú)機(jī)非金屬材料和前沿新材料六個(gè)主要方向，每個(gè)方向內(nèi)都有更為詳細(xì)的劃分?？梢钥闯觯虏牧暇哂屑?xì)分方向眾多、特征差異大的特點(diǎn)，一定程度上給投資和研究增加了難度。

　　綜合不同材料的生產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)和產(chǎn)業(yè)化程度，我們認(rèn)為石墨烯材料、碳纖維材料、高溫合金材料、磁性材料、新能源汽車(chē)電池材料是新材料領(lǐng)域中具備代表性和發(fā)展前景的細(xì)分行業(yè)，并將以上細(xì)分行業(yè)作為重點(diǎn)覆蓋領(lǐng)域。結(jié)合行業(yè)生命周期理論，我們認(rèn)為石墨烯材料、高性能碳纖維材料尚處發(fā)展的初創(chuàng)期，高溫合金材料處于擴(kuò)張期而新能源電池材料和磁性材料處于發(fā)展成熟期。

　　產(chǎn)業(yè)化前期資金投入較高，成長(zhǎng)期壟斷利潤(rùn)豐厚。根據(jù)行業(yè)生命周期理論，行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要經(jīng)歷幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。結(jié)合產(chǎn)業(yè)周期發(fā)展的特點(diǎn)可以看出，新材料的細(xì)分行業(yè)大多處于幼稚期。這一時(shí)期的產(chǎn)品尚未設(shè)計(jì)成熟，行業(yè)利潤(rùn)率較低，但技術(shù)變動(dòng)較大，市場(chǎng)增長(zhǎng)率和潛在的需求增長(zhǎng)都較快。這一階段產(chǎn)業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力是技術(shù)進(jìn)步，需要較高的資金投入。但一旦產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入成長(zhǎng)期，先期進(jìn)入的企業(yè)就可以享有先發(fā)優(yōu)勢(shì)并在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)獲得壟斷地位。以高溫合金為例，作為新材料的一個(gè)細(xì)分行業(yè)其目前已經(jīng)步入成長(zhǎng)期，具有較高的利潤(rùn)率及旺盛的市場(chǎng)需求，相關(guān)企業(yè)在鋼鐵行業(yè)整體需求低迷的背景下依舊保持了飽滿的訂單需求。

　　產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)2：依靠政府資金政策扶植，行業(yè)規(guī)范呼聲漸高

　　部分技術(shù)薄弱領(lǐng)域依靠政府的支持。值得注意的是在一些基礎(chǔ)較為薄弱的新材料領(lǐng)域，壟斷地位已經(jīng)被國(guó)外先進(jìn)企業(yè)搶先占據(jù)，國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展相對(duì)盲目，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展難以完全復(fù)制發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。以碳纖維為例，我國(guó)具備穩(wěn)定生產(chǎn)T300、T400牌號(hào)碳纖維的能力，但目前該牌號(hào)產(chǎn)品已經(jīng)相對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)率持續(xù)下滑，亟待產(chǎn)品升級(jí)。由于自身學(xué)科基礎(chǔ)薄弱，碳纖維企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)主要依靠進(jìn)口成套技術(shù)設(shè)備，目前日本已經(jīng)能夠穩(wěn)定生產(chǎn)性能近似T1000牌號(hào)碳纖維的產(chǎn)品，但日本東麗集團(tuán)對(duì)其自主工藝流程和設(shè)備完全保密，我國(guó)的碳纖維企業(yè)只能輾轉(zhuǎn)取道歐洲，技術(shù)、設(shè)備的進(jìn)口并不一帆風(fēng)順。在這種情況下工信部出臺(tái)了《加快推進(jìn)碳纖維行業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，擬通過(guò)國(guó)家立項(xiàng)、推進(jìn)軍民融合等方式鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，建立起碳纖維及其復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)體系。

　　《中國(guó)制造2025》國(guó)務(wù)院“以特種金屬功能材料、高性能結(jié)構(gòu)材料、功能性高分子材料、特種無(wú)機(jī)非金屬材料和先進(jìn)復(fù)合材料為發(fā)展重點(diǎn)，加快研發(fā)先進(jìn)熔煉、凝固成型、氣相沉積、型材加工、高效合成等新材料制備關(guān)鍵技術(shù)和裝備，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和體系建設(shè)，突破產(chǎn)業(yè)化制備瓶頸。積極發(fā)展軍民共用特種新材料，加快技術(shù)雙向轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，促進(jìn)新材料產(chǎn)業(yè)軍民融合發(fā)展。高度關(guān)注顛覆性新材料對(duì)傳統(tǒng)材料的影響，做好超導(dǎo)材料、納米材料、石墨烯、生物基材料等戰(zhàn)略前沿材料提前布局和研制。加快基礎(chǔ)材料升級(jí)換代?！?/span>

　　《關(guān)鍵材料升級(jí)換代工程實(shí)施方案》發(fā)改委“推動(dòng)新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、海洋工程和先進(jìn)軌道交通裝備等產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需的大尺寸單晶硅、寬禁帶半導(dǎo)體及器件、新型平板顯示玻璃、石墨烯、PM2.5過(guò)濾材料、高性能Low-E玻璃、高速鐵路輪對(duì)、液化天然氣船用殷瓦合金薄帶、鈦合金管、海水拌養(yǎng)混凝土、新型防腐涂料等20種左右重點(diǎn)新材料實(shí)現(xiàn)批量穩(wěn)定生產(chǎn)和規(guī)模應(yīng)用。促進(jìn)材料生產(chǎn)企業(yè)與重大示范應(yīng)用企業(yè)建立優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、緊密合作、利益共享機(jī)制清晰的新型關(guān)系?！?/span>

　　《新材料產(chǎn)業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃》工信部發(fā)展重點(diǎn)1.特種金屬功能材料;2.高端金屬結(jié)構(gòu)材料;3.先進(jìn)高分子材料;4.新型無(wú)機(jī)非金屬材料;5.高性能復(fù)合材料;6.前沿新材料。

　　打造10個(gè)創(chuàng)新能力強(qiáng)、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、新材料銷(xiāo)售收入超150億元的綜合性龍頭企業(yè)，培育20個(gè)新材料銷(xiāo)售收入超過(guò)50億元的專(zhuān)業(yè)性骨干企業(yè)，建成若干主業(yè)突出、產(chǎn)業(yè)配套齊全、年產(chǎn)值超過(guò)300億元的新材料產(chǎn)業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)集群。預(yù)期發(fā)展目標(biāo)：總產(chǎn)值達(dá)到2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)25%。

　　部分新興領(lǐng)域產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)亟待政府規(guī)范。產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期由于技術(shù)和認(rèn)識(shí)的局限性，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的制定落后于產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)魚(yú)龍混雜。以石墨烯為例，理論上其分子結(jié)構(gòu)為單層石墨結(jié)構(gòu)，實(shí)際應(yīng)用中為少層石墨結(jié)構(gòu)。一些企業(yè)便將多層石墨混淆為少層石墨稱(chēng)其研制成功石墨烯產(chǎn)品。2013年12月，石墨烯技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟旗下中國(guó)石墨烯標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)發(fā)布中國(guó)石墨烯第1號(hào)標(biāo)準(zhǔn)“石墨烯材料的名詞術(shù)語(yǔ)與定義”。首次明確給出石墨烯關(guān)鍵名詞術(shù)語(yǔ)和定義的標(biāo)準(zhǔn)，將少層石墨烯定義為“由3-10層以苯環(huán)結(jié)構(gòu)(即六角形蜂巢結(jié)構(gòu))周期性緊密堆積的碳原子層以不同堆垛方式(包括ABC堆垛，ABA堆垛等)堆垛構(gòu)成的一種二維碳材料”。2015年1月，中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)立項(xiàng)首批四項(xiàng)石墨烯國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，全部由中國(guó)石墨烯產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)委員單位牽頭起草。2015年3月2015年第一次全國(guó)石墨烯標(biāo)準(zhǔn)化工作系列會(huì)議召開(kāi)，石墨烯國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定工作隨即正式啟動(dòng)。截至目前共發(fā)布了石墨烯材料的名詞術(shù)語(yǔ)和定義、化學(xué)滴定法測(cè)試石墨烯表面含氧官能團(tuán)的含量和透射電子顯微學(xué)方法判定石墨烯層數(shù)三項(xiàng)石墨烯標(biāo)準(zhǔn)。

　　標(biāo)的選擇：產(chǎn)業(yè)化能力和研發(fā)能力并重

　　新材料行業(yè)的細(xì)分方向差異性較大，處于行業(yè)發(fā)展初期的材料的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期內(nèi)又難以體現(xiàn)，投資多看中其成長(zhǎng)性和潛在發(fā)展空間，因此格外需要審慎考察材料的發(fā)展能力，去偽存真。鑒于此，我們歸納了如下三個(gè)選股原則，并通過(guò)這三個(gè)原則甄選了四個(gè)細(xì)分方向作為重點(diǎn)關(guān)注的新材料細(xì)分行業(yè)予以覆蓋并給出各自的行業(yè)特征和投資建議。

　　首先，該新材料產(chǎn)業(yè)要具備其獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并能夠構(gòu)成有效的進(jìn)入壁壘。具備較高進(jìn)入壁壘的行業(yè)中的企業(yè)能夠享有更長(zhǎng)的成長(zhǎng)期，獲取相對(duì)較高的壟斷利潤(rùn)，獲得更長(zhǎng)效和豐厚的投資回報(bào)。這里所指的壁壘包括但不僅限于zhuanli技術(shù)和行業(yè)認(rèn)證，比如高溫合金行業(yè)的主要下游為軍工和航天航空企業(yè)，其對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)證較為嚴(yán)格且不會(huì)輕易更換供貨商，該行業(yè)就具備有效的進(jìn)入壁壘，先期進(jìn)入該領(lǐng)域的撫順特鋼在航空航天用高溫合金領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)80%，并且由于認(rèn)證過(guò)程復(fù)雜耗時(shí)，即便其他企業(yè)后期習(xí)得了高溫合金冶煉工藝，替代撫順特鋼成為新供貨商的難度也比較大。

　　其次，該新材料產(chǎn)業(yè)與相關(guān)替代產(chǎn)品相比要有成本優(yōu)勢(shì)，從而才能在與其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。比如石墨烯目前推廣過(guò)程中的主要問(wèn)題在于添加石墨烯后產(chǎn)品成本的增加近乎等于或大于性能改善所額外創(chuàng)造出的價(jià)值，這就使得產(chǎn)品在推廣和替代現(xiàn)有產(chǎn)品的過(guò)程中舉步維艱。盡管如此，我們觀察到在過(guò)去十年中石墨烯技術(shù)成本下降速度非常快，石墨烯制備已經(jīng)不單單是科研實(shí)驗(yàn)室可以做到的事情，一小部分企業(yè)也引進(jìn)了相關(guān)技術(shù)設(shè)備建設(shè)了生產(chǎn)線，那么如果依照這一趨勢(shì)看，隨著石墨烯的關(guān)注度提升，未來(lái)石墨烯制備和應(yīng)用成本大概率會(huì)繼續(xù)快速下滑，有先期技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)將很快表現(xiàn)出先發(fā)優(yōu)勢(shì)和成規(guī)?；鸬?。

　　最后，該材料產(chǎn)品要順勢(shì)而為。這里所說(shuō)的“勢(shì)”有兩方面含義，首先是順應(yīng)復(fù)合材料學(xué)本身更新?lián)Q代的大發(fā)展方向，比如具備更輕薄、性能更優(yōu)異、外觀更精美等特征;其次是順應(yīng)社會(huì)潮流的發(fā)展趨勢(shì)，比如消費(fèi)電子中的光盤(pán)逐漸被硬盤(pán)取代，那么磁性材料中應(yīng)用在光盤(pán)上的材料品種即便具備優(yōu)異的性能和卓越的性?xún)r(jià)比也難以有廣闊的發(fā)展前景。

　　石墨烯：短期看資本運(yùn)作，長(zhǎng)期看技術(shù)升級(jí)及下游需求培育

　　性能卓越的新型碳素材料

　　石墨烯結(jié)構(gòu)獨(dú)特，是目前已知室溫下最好的導(dǎo)電和導(dǎo)熱材料，是人類(lèi)已知強(qiáng)度最高的物質(zhì)，具備極高的透光性和極大的比表面積。石墨烯是一種碳原子單層平面晶體新材料，它獨(dú)特的碳單層結(jié)構(gòu)一度被認(rèn)為無(wú)法穩(wěn)定存在。2004年兩位英國(guó)物理學(xué)家成功從石墨中分離得到石墨烯，并因此榮獲2010年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)。石墨烯內(nèi)部碳原子緊密排列構(gòu)成二維蜂巢狀晶格，這種穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)賦予了石墨烯極為優(yōu)異的性能：極強(qiáng)的韌性、透明度和導(dǎo)電性。石墨烯能夠拉伸20%而不斷裂，具有高達(dá)97%的光透過(guò)率和僅僅幾十歐姆的面電阻。并且科學(xué)家從石墨烯成功制備出如富勒烯、碳納米管，彈道晶體管等其他碳素新材料，大大革新了上述碳素新材料的制備工藝，石墨烯也因此被稱(chēng)為是各種石墨形體之母之稱(chēng)。

　　除此以外，石墨烯還有許多獨(dú)特的性能。比如其具有高性能傳感器功能，能夠檢測(cè)出單個(gè)有機(jī)分子;具有類(lèi)似“催化劑”的功能，能夠制作復(fù)合材料強(qiáng)化其電子輸送能力;具有吸氫功能，為氫蓄電池的制備提供一種可能;具有雙極半導(dǎo)體功能，能夠?qū)崿F(xiàn)CMOS構(gòu)造的半導(dǎo)體元件;具有無(wú)散射傳輸功能，能夠應(yīng)用在激光元件實(shí)現(xiàn)常溫下的無(wú)散射傳輸;具有輕微形變即產(chǎn)生電子能量變化的功能，可制作靈敏的應(yīng)力傳感器。換而言之，石墨烯的不同尺寸都有著獨(dú)特的性能，納米尺寸的石墨烯具有與眾不同的光、電、磁、熱、力學(xué)等特性;片狀石墨烯由于傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)特殊，在電、熱傳導(dǎo)方面具有很大的優(yōu)勢(shì)。

　　隨著研究的深入、科技手段的進(jìn)步，其性質(zhì)和應(yīng)用范圍也不斷拓展。石墨烯可以用作散熱材料、透明導(dǎo)電膜、導(dǎo)電添加劑、微型傳感器等領(lǐng)域，隨著低成本可化學(xué)修飾的石墨烯的出現(xiàn)，基于石墨烯的復(fù)合材料也成為石墨烯應(yīng)用領(lǐng)域的又一個(gè)新亮點(diǎn)。石墨烯復(fù)合材料可以在能量?jī)?chǔ)存、液晶器件、電子器件、生物材料、傳感材料和催化劑載體等領(lǐng)域展現(xiàn)出優(yōu)良性能?？傊壳笆┛蓱?yīng)用在散熱材料、柔性觸摸面板、微型傳感器、二次電池、芯片材料等領(lǐng)域，在諸如催化、儲(chǔ)氫、海水淡化、癌癥治療等領(lǐng)域的研究進(jìn)展也頗為豐富。

　　五花八門(mén)的資本介入方式

　　石墨烯作為處于幼稚期的新興產(chǎn)業(yè)目前很難有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，故而資本參與分享此輪石墨烯盛宴的方式也五花八門(mén)。我們逐一分析了目前市場(chǎng)上真正擁有石墨烯業(yè)務(wù)的16家上市公司，將其大致劃分為技術(shù)導(dǎo)向派、產(chǎn)業(yè)鏈導(dǎo)向派和概念導(dǎo)向派三類(lèi)。

　　技術(shù)導(dǎo)向派上市公司通過(guò)近幾年的潛心研發(fā)或在資本市場(chǎng)上的兼并重組，目前已經(jīng)具備了石墨烯產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或石墨烯zhuanli技術(shù)。目前這樣的上市公司有7家，分別是具有石墨烯制備技術(shù)zhuanli的方大炭素(600516);具備負(fù)極材料完整產(chǎn)業(yè)鏈并參與石墨礦開(kāi)采的中國(guó)寶安(000009);收購(gòu)石墨烯企業(yè)上海新池能源的正泰電器(601877);具有石墨烯zhuanli且作為第一大股東擁有石墨烯企業(yè)廈門(mén)凱納28%股權(quán)的中泰化學(xué)(002092);設(shè)立子公司并邀請(qǐng)上海第二工業(yè)大學(xué)以石墨烯技術(shù)入股的悅達(dá)投資(600805);控股石墨烯龍頭企業(yè)重慶墨希的華麗家族(600503)和擁有石墨烯電纜zhuanli的中超控股(002471)。此外，東旭光電(000413)于2014年8月與北京理工大學(xué)簽訂了5年的合作研發(fā)協(xié)議，目前尚無(wú)成果公告;美都能源(600175)于2015年7月17日與浙江大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院簽訂了2年的合作協(xié)議，目前尚無(wú)后續(xù)公告。

　　資金導(dǎo)向派的上市公司以更加宏觀的眼光看待石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的商機(jī)。中國(guó)寶安(000009)、方大炭素(600516)和烯碳新材(000511)都在積極介入上游石墨產(chǎn)業(yè)，試圖在石墨烯產(chǎn)業(yè)方興未艾之時(shí)與石墨礦建立穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，搶占上游資源;東旭光電(000413)與石墨烯服務(wù)檢測(cè)企業(yè)以及石墨烯產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟建立了穩(wěn)定的關(guān)系;與此同時(shí)，烯碳新材(000511)、東旭光電(000413)、德?tīng)栁磥?lái)(002631)、康得新(002450)分別出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金或投資公司，試圖利用資金優(yōu)勢(shì)在合適的時(shí)機(jī)介入石墨烯領(lǐng)域。

　　概念導(dǎo)向派則在過(guò)去一或兩年內(nèi)發(fā)布過(guò)一或兩則石墨烯概念的相關(guān)公告，此后就基本沉寂至今。其中包括南都電源(300068)在2013年3月公告申請(qǐng)兩項(xiàng)石墨烯石墨烯發(fā)明zhuanli;新綸科技(002341)宣布在2014年6月成功合成石墨烯并在2015年建成石墨散熱膜生產(chǎn)線;南江B(200160)控股的承德墨西科技曾經(jīng)在2013年初承擔(dān)了墨西科技建設(shè)涂層生產(chǎn)線的項(xiàng)目，但隨后考慮到下游需求不足擱置了設(shè)立公司的計(jì)劃;樂(lè)通股份(002319)在2013年1月與寧波墨西簽訂過(guò)《石墨烯油墨項(xiàng)目合作協(xié)議》。

　　類(lèi)比來(lái)看，技術(shù)導(dǎo)向派在產(chǎn)業(yè)幼稚期需要更多的研發(fā)費(fèi)費(fèi)用支出，隨著石墨烯產(chǎn)業(yè)化步伐的加速和下游市場(chǎng)的逐漸開(kāi)發(fā)拓展，當(dāng)石墨烯產(chǎn)業(yè)步入成長(zhǎng)期時(shí)，技術(shù)導(dǎo)向派可能是最先受益并且利潤(rùn)最豐厚的企業(yè)，緊隨其后的是資金導(dǎo)向派的企業(yè)，而概念導(dǎo)向派主要從二級(jí)市場(chǎng)中獲得收益。

　　行情回顧：行業(yè)驅(qū)動(dòng)和個(gè)股因素驅(qū)動(dòng)估值提升

　　目前石墨烯產(chǎn)業(yè)產(chǎn)學(xué)研用相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)基本形成，科研機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)在石墨烯上游產(chǎn)品向終端產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的過(guò)程中相互依托相輔相成?？蒲袡C(jī)構(gòu)旗下的石墨烯產(chǎn)品以高新技術(shù)及高科技含量為主打，企業(yè)化的石墨烯產(chǎn)品以題材概念和性?xún)r(jià)比為主要依托。

　　二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)波動(dòng)多以事件驅(qū)動(dòng)為主。石墨烯作為處于幼稚期的新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入市場(chǎng)的石墨烯產(chǎn)品多以石墨烯微晶和石墨烯分散液為原料，且大部分產(chǎn)品上市時(shí)間不滿一年，下游市場(chǎng)開(kāi)發(fā)仍不充分，目前很難有持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，故而二級(jí)市場(chǎng)上每輪因石墨烯而起的股價(jià)波動(dòng)多以事件驅(qū)動(dòng)為主。一方面是行業(yè)動(dòng)態(tài)帶動(dòng)的板塊整體波動(dòng)，一方面是某一兩家上市公司在一、二級(jí)市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)帶動(dòng)的個(gè)股價(jià)格波動(dòng)。

　　以2015年的交易行情為例，受益于產(chǎn)業(yè)化提速，下半年石墨烯搜索熱度明顯上升，行業(yè)熱度提升拉動(dòng)整體板塊的估值提升。我們?cè)诮衲?月份發(fā)表長(zhǎng)篇深度報(bào)告《石墨烯產(chǎn)業(yè)化提速，大有可為》提到今年將是石墨烯產(chǎn)業(yè)化加速的一年，而石墨烯概念在下半年高頻率出現(xiàn)在媒體報(bào)道上也側(cè)面印證了我們的判斷。9月首個(gè)國(guó)家級(jí)石墨烯創(chuàng)新基地落地青島;10月初習(xí)近平主席出訪英國(guó)，行程包括參觀曼徹斯特大學(xué)國(guó)家石墨烯研究所，隨后華為正式公開(kāi)表示涉足石墨烯商用領(lǐng)域，將與國(guó)際先進(jìn)科研成果市場(chǎng)化;10月底國(guó)際石墨烯創(chuàng)新大會(huì)在青島召開(kāi)，諾貝爾獎(jiǎng)得主也應(yīng)邀到場(chǎng);此外石墨烯標(biāo)準(zhǔn)制定進(jìn)一步完善，將石墨烯納入重點(diǎn)范疇的“十三五”規(guī)劃呼之即出。一系列的行業(yè)動(dòng)態(tài)使得石墨烯愈發(fā)頻繁的出現(xiàn)在公眾視野，石墨烯指數(shù)也順勢(shì)上揚(yáng)。

　　公司的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)也給個(gè)股升值帶來(lái)機(jī)會(huì)。華麗家族作為南江集團(tuán)的控股公司始終有石墨烯資產(chǎn)注入的預(yù)期，公司股票在1月20日停盤(pán)后于5月6日復(fù)牌，并公布了增發(fā)方案，其中包括收購(gòu)北京墨烯控股集團(tuán)股份有限公司100%的股份并對(duì)其進(jìn)行增資。北京墨烯控股集團(tuán)持有寧波墨西科技有限公司和重慶墨希科技有限公司大部分股權(quán)，而以上兩家企業(yè)是國(guó)內(nèi)石墨烯領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，擁有石墨烯研發(fā)、生產(chǎn)能力，兩家企業(yè)合計(jì)持有6項(xiàng)石墨烯核心zhuanli并由超過(guò)60項(xiàng)zhuanli正在審核，重慶墨希于今年3月華麗家族停牌期間還推出了量產(chǎn)3萬(wàn)臺(tái)石墨烯手機(jī)。受此利好影響，華麗家族股票復(fù)牌后股價(jià)連續(xù)出現(xiàn)了10個(gè)一字板漲停，股價(jià)在17個(gè)交易日內(nèi)從6.65元飆升至29.91元。

　  投資策略：把握技術(shù)基礎(chǔ)上的題材投資機(jī)會(huì)

　　石墨烯題材在二級(jí)市場(chǎng)上備受熱捧的部分原因在于其已經(jīng)得到了政府的大力扶持，又蘊(yùn)含無(wú)限廣闊的發(fā)展空間，從而飽含預(yù)期差。但需要提醒注意的是，由于石墨是一種相對(duì)低價(jià)的資源，且石墨烯制備與電子芯片制造等高精尖領(lǐng)域相比是一個(gè)進(jìn)入門(mén)檻比較低的產(chǎn)業(yè)，因此在選擇投資標(biāo)的的時(shí)候要特別注意甄別“講故事”的公司和“做研發(fā)”的公司。

　　石墨烯產(chǎn)業(yè)尚處zhuanli布局和產(chǎn)業(yè)化研發(fā)階段，技術(shù)升級(jí)是主要驅(qū)動(dòng)力，長(zhǎng)期關(guān)注擁有關(guān)鍵技術(shù)的上市公司。我國(guó)的石墨烯研發(fā)水平的提高，石墨烯制備成本已經(jīng)有了顯著下降，但目前在下游領(lǐng)域仍不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上石墨烯產(chǎn)品產(chǎn)能基本能滿足目前的下游需求，由技術(shù)升級(jí)引導(dǎo)的成本下降將是現(xiàn)階段石墨烯市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的核心驅(qū)動(dòng)力。上市公司中有7家擁有相關(guān)技術(shù)zhuanli，其中包括在在新三板上市的常州第六元素。方大炭素、華麗家族、中泰化學(xué)和中國(guó)寶安擁有石墨烯制備關(guān)鍵技術(shù)zhuanli，其中行業(yè)龍頭為華麗家族控股的重慶墨?？萍加邢薰竞蛯幉骺萍加邢薰?。重慶墨?？萍寄壳耙勋@得石墨烯相關(guān)授權(quán)發(fā)明zhuanli 1項(xiàng)，實(shí)用新型zhuanli2項(xiàng)，正在實(shí)質(zhì)性審核階段中發(fā)明zhuanli 11項(xiàng)，已申報(bào)的發(fā)明、實(shí)用新型zhuanli、實(shí)用新型zhuanli共52項(xiàng);寧波墨西科技目前已獲得石墨烯相關(guān)授權(quán)發(fā)明zhuanli3項(xiàng)，正在實(shí)質(zhì)性審核階段發(fā)明zhuanli14項(xiàng)，正在公開(kāi)階段的發(fā)明zhuanli1項(xiàng)，獲得普通許可的zhuanli 4項(xiàng)。

　　作為熱點(diǎn)題材，短期關(guān)注事件動(dòng)態(tài)。中短期看，石墨烯板塊在事件驅(qū)動(dòng)下具有一定的投資機(jī)會(huì)，比如即將出臺(tái)的“十三五”新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中對(duì)石墨烯的產(chǎn)業(yè)扶植、稅收優(yōu)惠或戰(zhàn)略目標(biāo)的明文規(guī)劃可能引起二級(jí)市場(chǎng)上短期的估值提升。行業(yè)間的兼并重組，優(yōu)質(zhì)的非上市資產(chǎn)的注入等事件也會(huì)給個(gè)股帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。我們也會(huì)予以持續(xù)關(guān)注。

    碳纖維：關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)和汽車(chē)輕量化題材

　　碳纖維是高性能復(fù)合材料

　　碳纖維是一種高性能的連續(xù)細(xì)絲材料，是高端結(jié)構(gòu)復(fù)合材料的首選增強(qiáng)材料，比模量和比強(qiáng)度優(yōu)于氧化鋁纖維、玻璃纖維、石棉纖維。碳纖維直徑在6～8μm，目前用在復(fù)合材料中的碳纖維主要有聚丙烯腈基碳纖維和瀝青基碳纖維，他們分別使用聚丙烯腈原絲或?yàn)r青原絲經(jīng)過(guò)復(fù)雜的碳化工藝制備而成。碳化工藝能夠?qū)⒃z中的氫、氧等元素排出，并通過(guò)對(duì)纖維進(jìn)行沿軸向的預(yù)拉伸處理使得分子沿軸向取向排列，從而成為一種質(zhì)輕、高強(qiáng)、高模、化學(xué)性能穩(wěn)定、碳純度很高的纖維材料。

　　碳纖維市場(chǎng)主要為日、美企業(yè)所壟斷，國(guó)內(nèi)高性能碳纖維大量依賴(lài)進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示，在小絲束碳纖維市場(chǎng)上，日本企業(yè)所占有的市場(chǎng)份額占到全球產(chǎn)能的49%;在大絲束碳纖維市場(chǎng)上，日美兩國(guó)合計(jì)擁有全球全能的76%，處于明顯的主導(dǎo)地位。我國(guó)目前能夠穩(wěn)定生產(chǎn)性能相當(dāng)于日本東麗T300、T400牌號(hào)的碳纖維，主要應(yīng)用于體育休閑領(lǐng)域。由于產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，利潤(rùn)較低，該產(chǎn)品是日美企業(yè)考慮退出的產(chǎn)品領(lǐng)域。T800及以上牌號(hào)的碳纖維產(chǎn)品大多應(yīng)用在工業(yè)和航空航天領(lǐng)域，目前具有相對(duì)較高的利潤(rùn)和較大的潛在市場(chǎng)空間，我國(guó)對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的進(jìn)口依存度較高。2015年恒神股份(832397.OC)宣布其HF40(T800級(jí))碳纖維實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，是目前為數(shù)不多可以生產(chǎn)該牌號(hào)性能碳纖維產(chǎn)品的企業(yè)。

　　基礎(chǔ)薄弱導(dǎo)致的發(fā)展困境

　　我國(guó)的碳纖維產(chǎn)業(yè)在過(guò)去的20年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品從無(wú)到有的突破。目前我國(guó)從事碳纖維復(fù)合材料制品研制和生產(chǎn)，以及設(shè)備制造的廠家有百余家。其中大多是生產(chǎn)體育休閑用品，從事航空航天等高端碳纖維復(fù)合材料研制和生產(chǎn)單位有10余家，從事纖維纏繞和拉擠成型工藝生產(chǎn)碳纖維復(fù)合材料的企業(yè)40余家。在產(chǎn)品品類(lèi)方面，我國(guó)基本實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有的突破，T300級(jí)碳纖維已經(jīng)能夠達(dá)到國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品的水平，T700級(jí)碳纖維已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，T800級(jí)碳纖維已經(jīng)開(kāi)始試生產(chǎn)，而高強(qiáng)高模型碳纖維M50J的生產(chǎn)出技術(shù)已經(jīng)有所突破。

　　碳纖維產(chǎn)業(yè)目前仍是粗糙型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)改進(jìn)需要大量資金投入。碳纖維的制備需要原絲制造并經(jīng)過(guò)復(fù)雜的碳化、石墨化工藝才能完成，這期間每個(gè)變化都需要精確的溫度、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量。由于我國(guó)發(fā)展基礎(chǔ)比較薄弱，對(duì)技術(shù)的重視程度也不足，我國(guó)的碳纖維制造業(yè)仍處在一個(gè)以經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷為主要生產(chǎn)手段的粗糙型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品多與日本東麗T300、T400產(chǎn)品性能相當(dāng)。恒神股份目前具備T800性能碳纖維生產(chǎn)能力，但與海外產(chǎn)品相比成本較高，目前還暫時(shí)缺乏有效的競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，日本等國(guó)對(duì)自己的設(shè)備以及制作工藝都保持絕機(jī)密，我國(guó)在海外兼并重組的談判并不順利，甚至可以說(shuō)，依靠進(jìn)口國(guó)外的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)來(lái)提振國(guó)內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)信心和需求的產(chǎn)業(yè)化道路走得舉步維艱，碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展或許需要尋找新的路徑。

　　前期投入大，對(duì)潛在利潤(rùn)的預(yù)期不足。在國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)發(fā)展不足和國(guó)外市場(chǎng)壟斷的雙重壓力下恒神股份從2007年成立至今已經(jīng)在碳纖維事業(yè)上累計(jì)投入了40多個(gè)億的資金，2015年上半年公司資產(chǎn)總計(jì)已達(dá)38.7億元，但公司目前仍未開(kāi)始盈利，2015年的上半年?duì)I業(yè)收入5757萬(wàn)元，歸屬于上市公司的凈虧損為5623萬(wàn)元。此外，參考T400和T700s的發(fā)展路徑，一旦我國(guó)制作出相應(yīng)產(chǎn)品，日本和美國(guó)企業(yè)可能會(huì)聯(lián)合起來(lái)降價(jià)，進(jìn)一步遏制企業(yè)改進(jìn)工藝的動(dòng)力，并持續(xù)壓窄企業(yè)利潤(rùn)空間。

　　碳纖維發(fā)展出路：抱團(tuán)&砸錢(qián)

　　今年11月我國(guó)第一架?chē)?guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919下線，其中復(fù)合材料用量達(dá)到12%，盡管對(duì)國(guó)產(chǎn)機(jī)型來(lái)所已經(jīng)是一個(gè)比例較高的數(shù)字，但相比于國(guó)外波音系列和空客系列50%上下的復(fù)合材料用量，C919對(duì)復(fù)合材料的使用仍算比較謹(jǐn)慎。據(jù)中國(guó)商飛的消息，C919客機(jī)的復(fù)合材料設(shè)計(jì)用量原本高于實(shí)際值，但在組裝過(guò)程中發(fā)現(xiàn)部分結(jié)構(gòu)件難以在國(guó)外找到合適的供應(yīng)商，不得不轉(zhuǎn)而使用其他材料結(jié)構(gòu)件進(jìn)行替代。這從側(cè)面反映出我國(guó)對(duì)國(guó)產(chǎn)高性能碳纖維材料的潛在需求是客觀存在的。

　　目前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不能滿足高性能碳纖維的需求，技術(shù)落后一方面有資金的原因，另一方面有市場(chǎng)的因素在內(nèi)。從資金方面看，高性能碳纖維的研發(fā)需要大筆資金投入，僅靠企業(yè)自身進(jìn)行研發(fā)難度很大，甚至可能會(huì)影響到公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。三板上市的恒神股份從成立之初就致力于生產(chǎn)高性能碳纖維材料，從2007年至今8年間累計(jì)投入超過(guò)40個(gè)億，2015年上半年公司資產(chǎn)總計(jì)已達(dá)38.7億元，但公司目前仍未開(kāi)始盈利，2015年的上半年公司營(yíng)業(yè)收入5757萬(wàn)元，歸屬于上市公司的凈虧損為5623萬(wàn)元。從市場(chǎng)方面看碳纖維上下游企業(yè)聯(lián)動(dòng)性較差，碳纖維下游制品多種多樣，上游企業(yè)也完全可以在攻克T700、T800的同時(shí)，針對(duì)下游需求制作其他符合應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品性能要求的碳纖維規(guī)格產(chǎn)品，畢竟T系列僅僅是日本東麗為其產(chǎn)品做的牌號(hào)標(biāo)注，理論上講并不是一個(gè)必須執(zhí)行的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。

　　碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈和資金鏈的問(wèn)題正在逐步解決?？梢钥吹轿覈?guó)碳纖維產(chǎn)業(yè)具備一定的發(fā)展基礎(chǔ)，但目前的碳纖維行業(yè)并未建立起一個(gè)集中度高且能良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈條。為此工信部2013年出臺(tái)了《加快推進(jìn)碳纖維行業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，2014年中國(guó)碳纖維產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立，該產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟由中國(guó)建材集團(tuán)牽頭，聯(lián)合42家碳纖維上下游企業(yè)和科研院所，涵蓋了上下游領(lǐng)域，而且囊括了產(chǎn)界學(xué)界。受到國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)下架等消息的影響，資本市場(chǎng)對(duì)碳纖維的關(guān)注也在升溫，除卻上文提到的恒神股份，康得新(002450)今年10月與德國(guó)迪芬巴赫集團(tuán)簽訂協(xié)議購(gòu)入兩個(gè)全自動(dòng)化的HP-RTM(高壓樹(shù)脂傳遞模塑工藝)場(chǎng);碳纖維原絲生產(chǎn)商吉林碳谷碳纖維股份有限公司近日也宣布申請(qǐng)新三板掛牌，資料已經(jīng)在股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)公式。

　　碳纖維投資策略：關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)，抓住汽車(chē)輕量化主題

　　鑒于前期資本金的投入，2016年可能成為實(shí)業(yè)家與資本家合作出成果的一年。恒神股份(832397.OC)宣布2015年HF40(T800級(jí))碳纖維實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，產(chǎn)品入圍國(guó)家重大項(xiàng)目;干噴濕紡HF30S(T700S級(jí))生產(chǎn)線投入生產(chǎn)，產(chǎn)品經(jīng)國(guó)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)檢測(cè)，性能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)要求;部分基礎(chǔ)材料產(chǎn)品理化性能指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際同類(lèi)先進(jìn)產(chǎn)品，復(fù)合材料應(yīng)用領(lǐng)域的設(shè)計(jì)研發(fā)也取得重大成果，已成功應(yīng)用于航空航天、軌道交通等重要工業(yè)領(lǐng)域，2016年可能成為其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的一年。方大炭素(600516.SH)擬與一汽展開(kāi)碳纖維產(chǎn)品合作，致力于汽車(chē)輕量化的研究生產(chǎn)應(yīng)用，試制樣品已經(jīng)通過(guò)了相關(guān)性能檢測(cè)，正在量產(chǎn)上下功夫?？档眯?002450.SZ)投資建設(shè)的碳纖維生產(chǎn)線與碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)線也將于明年按期正式投產(chǎn)，屆時(shí)上下游產(chǎn)業(yè)鏈銜接也將成為看點(diǎn)。

　　此外，從行業(yè)角度看，2015年新能源汽車(chē)爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期，年被廣泛討論多年的汽車(chē)輕量化問(wèn)題有可能在今明兩年獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2015年1-10月，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)20.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3倍。10月新能源汽車(chē)生產(chǎn)5.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8倍，大超預(yù)期。而11月、12月是沖量的月份，單月數(shù)據(jù)將超過(guò)10月數(shù)據(jù)，因此全年來(lái)看新能源汽車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)30萬(wàn)輛是比較確定的。新能源汽車(chē)由于車(chē)載電池加重車(chē)身重量，對(duì)汽車(chē)輕量化的訴求大于普通乘用車(chē)，而碳纖維作為汽車(chē)輕量化的首選材料，會(huì)在新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)的熱潮中獲得更多關(guān)注。

　　世界一流汽車(chē)企業(yè)紛紛與原材料供應(yīng)商合作，組成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，研究碳纖維低成本化技術(shù)，推動(dòng)碳纖維復(fù)合材料的大規(guī)模應(yīng)用。SGL和寶馬公司合作開(kāi)發(fā)低成本汽車(chē)用碳纖維;帝人東邦與通用汽車(chē)合作開(kāi)發(fā)車(chē)用碳纖維;三菱麗陽(yáng)與寶馬合作開(kāi)發(fā)車(chē)用碳纖維;美國(guó)氰特與捷豹、路虎合作開(kāi)發(fā)車(chē)用碳纖維;道-阿克薩與福特汽車(chē)簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議;曉星碳纖維應(yīng)用于韓國(guó)現(xiàn)代INTRADO概念車(chē)。

　　我國(guó)長(zhǎng)城、上汽、奇瑞、北汽、東風(fēng)、比亞迪等汽車(chē)主機(jī)廠都在開(kāi)展碳纖維復(fù)合材料在汽車(chē)上的應(yīng)用研究，但都基本停滯在外覆蓋件樣件展示，比如上海榮威E50三明治結(jié)構(gòu)碳纖維引擎蓋8kg減重3kg;哈弗H6碳纖維改裝車(chē)在錢(qián)罩和前后保險(xiǎn)杠上使用了碳纖維材料;北汽concept900轎跑型概念車(chē)使用了碳纖維歐翼式車(chē)門(mén);而長(zhǎng)安汽車(chē)與中科院寧波所、湖南大學(xué)等單位合作，擬在2017年入門(mén)級(jí)EV純電動(dòng)車(chē)上搭載開(kāi)發(fā)碳纖維地板和頂棚，進(jìn)行實(shí)車(chē)實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證，進(jìn)行碳纖車(chē)身開(kāi)發(fā)技術(shù)積累。

　　碳纖維復(fù)合材料未來(lái)將由高端汽車(chē)向普及型汽車(chē)的應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展。碳纖維發(fā)展之初由于原料制造成本過(guò)高，成型加工技術(shù)單一等因素，制約了碳纖維復(fù)合材料的應(yīng)用領(lǐng)域，僅僅在一些對(duì)性能有極高要求的高端的F1賽車(chē)，超級(jí)跑車(chē)上小批量應(yīng)用，如蘭博基尼，雷克薩斯LFA，GT-R，保時(shí)捷911GT3等車(chē)身。隨著碳纖維制造成本的下降，復(fù)合材料制造工藝的成熟，綠色化環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的日趨嚴(yán)格，未來(lái)有望在更多普通車(chē)型上使用碳纖維新材料。